防范化解重大风险 房地产与区域性、系统性风险成关键

　　据新华社报道，中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行。会议指出，要有效防范化解重大经济金融风险。而在此次会议上，房地产领域风险、区域性风险成了重要的组成部分。其中，区域风险排在了系统性风险之前。

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，整体上看，2023年伴随经济增速大幅反弹，宏观杠杆率将有一定幅度回落，金融稳健性将有效改善，其中地方政府债务风险也将趋于缓和。

　　房地产风险化解仍需供需两端发力

　　会议强调，要确保房地产市场平稳发展，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，满足行业合理融资需求，推动行业重组并购，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况。

　　“当前，房地产市场的风险依然存在。”中国银行(601988)研究院副院长周景彤告诉新京报贝壳财经记者，尽管在过去大约一年的时间中，各方面对房地产供给端进行了一系列的政策调整，如保交楼相关政策、针对优质房地产企业融资条件的放宽等，房地产企业的融资状况有所改善，但当前房地产市场需求端恢复依然乏力，销售降幅较大、价格下降，这从一定程度上限制了房地产市场风险的缓释和化解，未来部分房企特别是中小房企依然存在风险。

　　周景彤认为，为了贯彻中央经济工作会议精神，促进房地产市场回稳，下一步需要政策从供需两端持续发力，以此来化解房地产市场的相关风险。

　　植信研究院首席经济学家连平亦预计，明年政策一方面会满足刚性住房需求，另一方面将有望增加对改善性住房需求的政策支持力度。与此同时，明年会更好地处理好房企及其相关的金融风险。针对当前房地产市场全面下行、房企资金状况偏紧的局面，明年住房制度管理工作或会从供需两个方面进一步给予支持。

　　王青则表示，房地产市场下一步政策支持空间依然较大，除了有效落实以“三支箭”为代表的房企金融支持政策外，后期政策“工具箱”在放宽购房条件、降低首付成数、下调居民房贷利率方面还有较大空间。其中，引导5年期以上贷款市场报价利率（LPR）进一步下调，持续降低居民房贷利率是关键所在，最早有可能在今年底或明年1月落地。这意味着即使2023年政策利率（MLF利率）保持稳定，但针对房地产的定向降息会持续推进。

　　“2023年年中前后，房地产市场有望出现趋势性回暖，这将结束行业约两年的下行周期。”王青认为，这一方面是对本次会议要求的“要有效防范化解重大经济金融风险，守住不发生系统性风险的底线”的具体落实，同时也会从根本上改善明年下半年的经济增长动能。

　　区域性风险成重点关注风险

　　中央经济工作会议指出，要防范化解金融风险，压实各方责任，防止形成区域性、系统性金融风险。

　　实际上，“区域性风险”已经多年未在中央经济工作会议中提及，但今年重新出现，其位置更是被放到了系统性风险之前，引发了市场的关注。

　　周景彤向新京报贝壳财经记者表示，今年以来金融风险在地区层面有一些新情况新变化，部分地区发生的金融风险与房地产风险相关，亦有部分地区发生的金融风险与地方性法人银行有关。

　　“面对这些新出现的风险，加强对区域性风险的重视、压实各方责任十分必要。”周景彤表示，针对区域性风险，金融监管部门要高度重视，地方政府要履行好属地管理责任，而地方金融机构亦应对其股东行为、经营管理和内部治理等进行规范，更好地防范区域性金融风险事件的发生。

　　招联金融首席研究员董希淼表示，未来一段时间，防范化解金融风险既要坚定信心和决心，又要把握好力度和节奏。政策层面应当加大对中小银行的支持力度，加快处置高风险金融机构，深化农村信用社改革，维护好银行体系稳健性。

　　此外，王青认为，未来金融严监管会持之以恒，下一步金融监管的重点是落实金融机构股东责任，以“自救”为原则，以“他救”为特殊安排，强化地方属地责任，将各类金融活动全部纳入监管，防范化解各类潜在系统性金融风险。