一、金融做空机构相同的手段与熟悉的招数？

9月24日，一条关于恒大重组的文件在网络流传，文件显示恒大可能会面临现金流危机。9月25日港股开盘后，中国恒大股票开始异动，截止收盘成交额达到28亿，收盘价较当天最高跌幅比达到15%，最深跌幅一度高达20%，这让人想起了2012年6月21日，香橼机构利用一份漏洞百出的报告做空恒大的故事，当天也造成了恒大的股票异常波动。但与前一次市场的缓慢修复不同，9月28日，恒大在下跌第二个交易日，不仅全部收复了下跌空间，还创下了一周新高，而在9月30日，恒大在各种利好消息冲击下，早盘高开幅度达到8.36%。大幅度上涨的价格，让这条旨在扰乱市场的信息传言对恒大造成的影响，顿时烟消云散。

二、土储丰富优质，经营给力，基本盘稳固

每一次做空者被证伪，其实都源于对企业的基本盘的理解的偏差。恒大2020年半年报显示，恒大拥有2.4亿平方米土地储备，一二线城市占比达66%。如果按照今年8月全国平均售价10448元/平方米（国家统计局数据）进行售出，恒大拥有的货值高达2.4万亿，如果按照15%的纯利计算，总利润可达3600亿；而按照世邦魏理仕估值，恒大土地储备估值达1万亿，从企业经营来说，这个货地比系数高达2.4，属于非常优质的土储，而如果恒大仅仅将土储抛售50%，便可回笼5000亿资金，足以偿还所有短期债务。

从经营层面来看，截止9月24日，恒大累计实现销售额5049亿，同比增长11.4%；销售回款4521亿，同比增长51.3%。在今年整体市场萎缩的情况下，恒大逆势增长，凸显了恒大在经营和营销上的强势，而自9月3日起，公司推出全国楼盘大优惠，计划在9月、10月两个月累计实现2000亿元销售。若能顺利实现，则意味着恒大有望在10月末提前实现6500亿销售目标，且极有可能完成8000亿内控销售目标。在疫情与政策双向影响下，能实现如此高的目标，凸显了恒大强大的市场应变能力和突出的经营能力。

同时恒大在建项目达866个，这些项目均在正常开工建设，意味着恒大在近期市场景气度较高的时期，拥有充足的货源可以销售，当然也就可以换回足够的销售额，确保年度计划能够顺利完成而不出现意外。

三、信誉卓著，二马助阵，朋友众多

依据恒大的公告显示，恒大成立24年，总共发生20523笔借款，无一笔逾期。有信誉的人自然朋友众多，企业也一样。今年以来，恒大在资本运作方面动作频频，先是恒大物业成功引入中信、光大控股、云峰基金、腾讯等巨头作为战略投资者，成功引战235亿港元；随后恒大汽车引入“二马”及滴滴等巨头40亿港元投资，并申请在科创板上市。

而依据最新的消息，9月29日，苏宁控股董事长张近东、正威国际董事局主席王文银、广田控股董事长叶远西等大佬齐刷刷亮相，代表长期看好恒大的1300亿元战略投资者，在北京和恒大签订了增资补充协议：绝大部分战投方同意转为普通股后长期持有。这也意味着，1300亿战投变负债的可能性已不存在。

而另一方面，恒大的稳健经营和良好的基本面，也赢得了众多国际投行的信任和信赖，摩根大通、德银、星展银行、里昂证券、华泰国际、银河联昌等国际专业投行近日纷纷发表分析报告,以专业客观的角度,对恒大的流动性、风险情况、增长潜力等情况进行了剖析，给予了恒大正面的支持和评价。

如果是一个朋友认同你，说明你有朋友；如果是有很多朋友认同你，说明你人品很好；如果是有不同的角度，众多的朋友，甚至还用现金支持你，则说明你不仅人品好，实力好，未来潜力也相当好。

四、一个优秀的企业需具有应对各种危机的能力

恒大的危机公关能力一直是业界的翘楚，无论是2012年面对香橼的做空，还是本次处理这份报告的能力和手段，都堪称业内的经典和典范。

在9月24日有消息流出以后，恒大迅速报警，有效的遏制了负面信息的蔓延，同时当天晚上公布了企业的各种经营数据，并得到了国际投行和各大专业机构的认可。同时面对消息质疑的1300亿战投的问题，恒大迅速展开了战投的谈判，并顺利的取得战投的认可，绝大部分战投转变为了普通股股东，这不仅有效解除了恒大潜在的现金流压力，还同时向市场传递了恒大的良好信誉和极高的市场支持度，并对恒大预期表示了极度的乐观。总体看来，恒大这次危机应对，不仅让企业形象丝毫没有受到损伤，还让恒大的品牌形象更上一层楼，堪称一次教科书般的危机公关应对。也可以说恒大这种对危机公关的应对能力，助推了恒大的不断成长，成为一个优秀企业的基因。